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纺织服装行业周报:15年终端有望筑底企稳,转型创新带来更多个股机会

发布时间:2015-03-25    研究机构:东方证券

核心观点.

行情回顾:上周大小指数表现相近,沪深300指数上涨7.6%,创业板指数上涨6.99%,纺织服装行业全周上涨9.21%,表现强于沪深300指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨9.49%与8.97%。个股方面,上周行业多数个股上涨,部分个股股价持续强势上升趋势,涨幅居前的主要是涉及并购重组、手游与体育产业的部分公司,我们覆盖的公司中,上周探路者、罗莱家纺和朗姿股份等取得了不错的正收益。

A股行业与公司重要信息:(1)2015年1-2月份全国百家重点大型零售企业零售额累计下降1.0%,其中服装零售额累计增长6.4%,服装零售量累计增长7.9%,化妆品零售额累计增长3.8%。(2)森马服饰:公司14年营业收入同比增长11.7%,归属于母公司净利润同比增长21.09%。(3)上海家化:公布股票期权及限制性股票激励计划草案,拟向激励对象授予权益总计260.62万份。公司14年营业收入同比增长19.38%,归属于母公司净利润同比增长12.22%。(4)探路者:子公司非凡探索户外用品有限公司与越野一族传媒科技有限公司签署了战略合作协议。公司拟出资2.31亿元以股权受让和增资相结合的方式合计取得易游天下74.56%的股权。

上周主要研究报告:(1)探路者动态跟踪:户外旅行领域整合再下一城,体育产业布局启动,维持买入。(2)森马服饰年报点评:年报符合预期,15年增速有望进一步提高。(3)上海家化年报点评:年报符合预期,未来股价催化取决于回归经营本身后业绩增速的提升。

投资建议与投资标的.

在市场整体向上的大背景下,上周纺织服装板块也保持了活跃的走势,我们对行业一直保持这样的观点:15年行业基本面将筑底复苏,但复苏的节奏是逐步的,因此从投资机会上看,除了关注少部分主业持续稳健增长和两年多调整后业绩有反转趋势的品种外,我们认为15年行业转型和产业模式创新将日益频繁,也将成为行业投资的主旋律,其中体育是贯穿全年的系统性主题之一,其他各个公司投资或转型也将呈现百花齐放的态势。我们认为15年中线有大空间的品种:关注青岛金王(002094,未评级)和奥康国际(603001,买入),稳健型品种:雅戈尔(600177,增持)、海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、罗莱家纺(002293,买入)和富安娜(002327,买入),体育三杰探路者(300005,买入)、贵人鸟(603555,未评级)和浔兴股份(002098,未评级)预计全年持续震荡向上,转型成功品种主要推荐百圆裤业(002640,买入),预期新产业创新值得重点关注品种有朗姿股份(002612,增持)、梦洁家纺(002397,未评级)、报喜鸟(002154,未评级)、大杨创世(600233,未评级)、红豆股份(600400,未评级)、希努尔(002485,未评级)、棒杰股份(002634,未评级)和美尔雅(600107)(600107,未评级)等。

风险提示.

行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。

申请时请注明股票名称